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新能源汽车行业周报:上游材料价格弱稳世界新

发表时间:2019-07-10 13:47  

本期新能源汽车板块表现强于大市。

本期上证综指上涨1.08%,新能源汽车行业上涨2.99%,强于大市。板块内个股涨多跌少,其中、等涨幅居前,、本期跌幅较多。

行业及公司动态:

新能源汽车产业正进入加速发展的新阶段;公安部交管局:新能源汽车保有量占汽车总量的1.37%;工信部:2021-2035新能源汽车规划及双积分新政即将出台;四部委公布2018年双积分成绩,141家车企产生新能源正积分403.53万分;国际能源署首席经济师:2030年全球电动车存量将超过1.3亿;上海发改委:特斯拉上海工厂整体工程建设基本完成,将于年底投产。

产品价格弱稳。正极材料市场依旧延续上周的低迷行情,补贴新政实施,下游电池厂应对降成本压力,持续减产,加上七八月为市场消费淡季,材料厂订单缩减,销售不佳,市场交易价格承压下行,具体来看,三元材料现市场报价13.2万元/吨,较上周市场价格下调0.4万元/吨。

投资建议:

中上游整体产能过剩:上游原材料——2018年供给过剩,正极原料钴、锂价格大跌。预计未来几年钴、锂等上游材料依然会保持弱势震荡,大幅上涨的可能性很小。正极材料——三元材料依然是大趋势,预期2019年三元材料可预期的需求尚可,行业集中度的情况将受到改善。负极材料——龙头加快布局,为稳定制造成本、增加盈利,龙头企业延伸布局石墨化,稳步扩张,增加产业集中度。隔膜——产能过剩,进入行业洗牌期。由于技术与资金方面的差距,龙头企业降成本能力强,未来行业集中度预计有明显提升。电解液——产能过剩,行业集中度高,龙头效应凸显,小规模企业盈利空间有限。

本周世界新能源汽车大会召开,对新能源汽车行业形成一定刺激。随着传统燃油车的扩张受阻,加上双积分政策压力,预计未来会有更多传统车企加入新能源汽车领域,新能源整车行业的竞争也将更为激烈,这也是行业的必由之路。但目前因国内新能源汽车产业链整体产能过剩严重,外资企业进入对国内相关企业产生一定的威胁。我们认为在此背景下,“鲶鱼效应”凸显,新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。预计产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业:资源优势突出的锂电上游原材料企业;拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的;具有规模竞争优势的龙头型整车企业。继续推荐关注投资标的:宁德时代、。

风险提示:政策落实不达预期;市场化推广低于预期;补贴退坡带来的负面影响。

——上游材料价格弱稳 世界新能源汽车大会召开)

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